Pada saat yang sama, perusahaan VC melakukan diversifikasi menjauh dari permainan ekuitas di perusahaan rintisan ke bidang-bidang seperti perdagangan sekunder dan penambangan bitcoin. Ini termasuk Sora Ventures, sebuah perusahaan investasi blockchain tahap awal yang memasuki perdagangan pasar sekunder awal tahun ini. Aktivitas perdagangannya termasuk swap, berjangka dari cryptocurrency kebanyakan arus utama, yang mengambil sekitar 20 persen dari aset di bawah manajemen, kata pendiri dan mitra pengelola Jason Fang. Fundamental Labs, dana blockchain di bawah manajemen $ 500 juta yang telah mendukung Coinbase, Canaan Creative and Binance, menginvestasikan $ 44 juta dalam penambang bitcoin pada bulan Mei yang dapat meningkatkan tingkat hash total jaringan bitcoin dengan setidaknya 1.000 peta hash per detik (PH / s). Dan Parallel Ventures, VC blockchain yang didirikan oleh Yizhou Zhu, mantan direktur investasi di FreeS Capital, juga berinvestasi dalam peralatan pertambangan bitcoin tahun ini melalui unit terpisah. Investasi ini menawarkan kekuatan komputasi sekitar 300 PH / s yang bernilai sekitar $ 15 juta. FreeS telah mendukung startup teknologi China dan AS termasuk Uber. Ini juga mengelola aset untuk investor lain yang tertarik pada ruang crypto dan menyelesaikan penggalangan dana blockchain baru 200 juta yuan ($ 28 juta) pada bulan Agustus.
Namun, aliran kesepakatan tidak seperti di 2018. 71 kesepakatan di 2019 mewakili penurunan nilai dolar kesepakatan sebesar 67 persen dibandingkan dengan 2018, dan penurunan volume transaksi sebesar 47 persen. Dan ada jauh lebih sedikit perusahaan daripada dulu. "Mungkin kurang dari 10 persen dana investasi crypto China bertahan hari ini [sejak awal 2018]," perkiraan Howard Yuan, mitra pengelola Fundamental Labs. Menurut perhitungan Yuan, mungkin ada hampir 1.000 dana investasi blockchain tahap awal selama puncaknya pada tahun 2018, termasuk kendaraan individu yang tidak dilembagakan dan kumpulan modal cryptocurrency informal. Dari mereka, 150 hingga 200 adalah ukuran yang signifikan dan fokus pada investasi tahap awal, menurut penelitian dari Frank Li, yang adalah seorang direktur investasi di perusahaan ventura blockchain Node Capital yang mendukung pertukaran Huobi. “Ada [sekarang] mungkin sekitar 20 hingga 30 dana ventura blockchain hari ini [di Cina],” perkiraan Ren dari Lab Konsensus, menambahkan: “Di pesta-pesta blockchain di Beijing tahun lalu, Anda bisa melihat orang-orang dari lebih dari 50 dana berbaur. Sekarang, saya dapat menghitung semua dana di Beijing dengan kurang dari dua tangan saya. ”
Yuan Fundamental Lab menggemakan sentimen itu, memperkirakan hanya ada "puluhan dana" yang tersisa. Bonnie Cheung, mitra usaha 500 Startups, mengatakan kepada Coindesk “kurang dari 50” dana tahap awal blockchain berbasis di Cina sementara Yizhou Zhu dari Parallel Ventures menempatkan jumlahnya di “sekitar 20.” Banyak dana didirikan oleh veteran blockchain yang menghasilkan uang dari penambangan, perdagangan, dan pertukaran operasi. Kendaraan ventura mereka cenderung menambah kemampuan. Beralih kembali ke pertambangan, perdagangan, dan pertukaran adalah hal yang alami bagi mereka. Investor lain hanya tinggal di sela-sela. Junfei Ren, mitra pendiri Redbank Capital dan mantan pendiri Huobi Labs, mengatakan bahwa dana investasinya yang baru didirikan hanya menyimpan nilai dalam bitcoin, lebih baik berinvestasi pada startup yang memanfaatkan teknologi yang mendasarinya. Perusahaan investasi Blockchain, Consensus Lab, berfokus pada inkubasi hanya lima hingga enam proyek saat ini.
Namun, aliran kesepakatan tidak seperti di 2018. 71 kesepakatan di 2019 mewakili penurunan nilai dolar kesepakatan sebesar 67 persen dibandingkan dengan 2018, dan penurunan volume transaksi sebesar 47 persen. Dan ada jauh lebih sedikit perusahaan daripada dulu. "Mungkin kurang dari 10 persen dana investasi crypto China bertahan hari ini [sejak awal 2018]," perkiraan Howard Yuan, mitra pengelola Fundamental Labs. Menurut perhitungan Yuan, mungkin ada hampir 1.000 dana investasi blockchain tahap awal selama puncaknya pada tahun 2018, termasuk kendaraan individu yang tidak dilembagakan dan kumpulan modal cryptocurrency informal. Dari mereka, 150 hingga 200 adalah ukuran yang signifikan dan fokus pada investasi tahap awal, menurut penelitian dari Frank Li, yang adalah seorang direktur investasi di perusahaan ventura blockchain Node Capital yang mendukung pertukaran Huobi. “Ada [sekarang] mungkin sekitar 20 hingga 30 dana ventura blockchain hari ini [di Cina],” perkiraan Ren dari Lab Konsensus, menambahkan: “Di pesta-pesta blockchain di Beijing tahun lalu, Anda bisa melihat orang-orang dari lebih dari 50 dana berbaur. Sekarang, saya dapat menghitung semua dana di Beijing dengan kurang dari dua tangan saya. ”
Yuan Fundamental Lab menggemakan sentimen itu, memperkirakan hanya ada "puluhan dana" yang tersisa. Bonnie Cheung, mitra usaha 500 Startups, mengatakan kepada Coindesk “kurang dari 50” dana tahap awal blockchain berbasis di Cina sementara Yizhou Zhu dari Parallel Ventures menempatkan jumlahnya di “sekitar 20.” Banyak dana didirikan oleh veteran blockchain yang menghasilkan uang dari penambangan, perdagangan, dan pertukaran operasi. Kendaraan ventura mereka cenderung menambah kemampuan. Beralih kembali ke pertambangan, perdagangan, dan pertukaran adalah hal yang alami bagi mereka. Investor lain hanya tinggal di sela-sela. Junfei Ren, mitra pendiri Redbank Capital dan mantan pendiri Huobi Labs, mengatakan bahwa dana investasinya yang baru didirikan hanya menyimpan nilai dalam bitcoin, lebih baik berinvestasi pada startup yang memanfaatkan teknologi yang mendasarinya. Perusahaan investasi Blockchain, Consensus Lab, berfokus pada inkubasi hanya lima hingga enam proyek saat ini.
“Kami tidak lagi memikirkan investasi ventura sebagai bisnis yang terisolasi. Itu harus dikombinasikan dengan bisnis lain untuk memanfaatkan sumber daya unik kami, menciptakan matriks produk yang dapat bertahan lama, ”kata mitra perusahaan itu Kevin Ren.
Dana berjuang untuk menemukan target investasi yang baik, meskipun ada valuasi jatuh untuk startup blockchain. Cukup mengandalkan ekuitas atau investasi token tahun ini akan berarti dana kemungkinan macet.
“Kami hanya berinvestasi dalam beberapa proyek token baru dalam dua bulan terakhir. Pada puncaknya tahun lalu, kami melakukan investasi satu hingga dua per minggu, "kata Jehan Chu dari Kenetic.
Ukuran kesepakatan juga menyusut karena valuasi startup menukik dan investor menjadi lebih berhati-hati. Consensus Lab's Ren mengatakan kepada CoinDesk bahwa ukuran kesepakatan rata-rata di China adalah sekitar $ 100.000 tahun ini, sementara kesepakatan bernilai setengah juta dolar jarang ditemukan. Transaksi Token, di sisi lain, sebagian besar menjadi sepi kecuali beberapa kantong cerah seperti yang dikeluarkan oleh bursa.
